欧易研究院:美国经济衰退迹象再现,加密圈因此生变

欧易研究院:美国经济衰退迹象再现,加密圈因此生变

4月17日,高盛发布报告称,预计未来两年美国经济衰退的几率为 35%。一石激起千层浪,加密圈和美股市场均因此出现一定的跌幅。

一、通胀率高企,高盛唱空美国经济

报告中提到,美国目前面临的主要挑战是缩小工作岗位和工人之间的差距,并通过收紧财政货币政策,在不大幅提高失业率的情况下减少就业机会,从而将工资增长放缓至与2%通胀目标一致的速度。但问题在于美国历史上的差距大幅下降只发生在经济衰退期间。

除此外,本月初《华尔街日报》对65位商业、学术和金融人士进行了调查,受访对象普遍预计美国经济在未来一年陷入衰退的概率为28%,均高于年初的18%和一年前的13%。学界普遍认为目前美国衰退风险正在逐渐上升。

数据来自《华尔街日报》

美国劳工部4月12日公布的数据显示,美国3月份CPI同比上涨8.5%,创下1981年12月以来的最高水平。这一数据要高于道琼斯8.4%的预期,也意味着美国已出现过去40年从未有过的物价上涨水平。

美国消费物价指数(CPI)与生产价格指数(PPI)均达到历史高峰

二、加息已成必选项,将对加密市场构成巨大影响

利刃高悬,继续加息似乎成了美联储唯一的可靠选项。但显然华尔街更在意美国经济能否避免衰退。

此前,美联储主席鲍维尔表示美联储5月政策会议可能会加息50个基点,鹰派代表美国圣路易斯联储行长布拉德更是豪言“将利率在年底前提高到3.5%左右,并且不排除一次加息75基点的选项”。

对于以高盛为代表的投行、经济学界提出的“经济衰退论”,“鹰王”布拉德选择了无视:“现在谈论衰退为时过早,加息只发生了一次。”布拉德预计,保持紧缩的货币政策下美国经济将在2022年和2023年以超过长期趋势的健康速度增长,失业率将降至3%以下。

对宏观金融市场的悲观预期,加剧了加密市场的波动性。近日,比特币时隔近一个月后再次跌破4万美元大关。

尽管俄罗斯宣布“天然气等能源将采用比特币结算”的重磅消息,但从市场反应来看,也仅仅是止住继续下跌的颓势。比特币从创下新高再到多次下破5万、4万美元大关来看,和美联储的货币政策收紧有强相关性。

作为全球主要价值标的物之一,比特币仍然高度依赖美元的稳定和美国金融主导的全球金融稳定,可以说鲍维尔主持下的美联储才是直接影响比特币走势的“那个人”。

而美国经济衰退的可能性是客观存在的,但从历史上多次类似案例来看,美联储对于经济衰退的容忍度并没有表现出目前的强硬态度,而是选择优先向高通胀妥协,延缓加息甚至采取降息。也就是说,美联储的5月会议存在停止加息的可能。

三、比特币和加密圈后市如何?不外乎两种大致结果

那么,届时的比特币乃至加密市场将走向何方?我们试做模拟。

可能一:美联储5月会议将继续加息50基点或更高,全年加息超过3%以期遏制高通胀 —

比特币将继续消化2021年以及更久远的“美元注水后遗症”,资金持续流出至美国CPI恢复至2021年上半年水平甚至更早。在此期间美国将竭力维持美元的稳定地位,稳固现有国际金融体系。

长期来说,美元与比特币脱钩将成为可能,比特币保持一段时间的低迷后重新快速升值,加密市场再次迎来新的稳定发展期。

可能二:为避免美国经济衰退风险,5月会议加息不足30基点,全年加息不足2% —

金融风险将裹挟加密市场,比特币价格将更快回到前高甚至突破新高。美元通胀速度缓解但无法避免购买力下降。加密市场将在一段时间处在高结构性风险和高价值并存的状态下狂奔。

美元的风险转嫁加剧了全球市场的不稳定性,美元的主导地位存在一夕崩解的可能,届时资金将重新寻找价值标的,比特币的主流资产地位将稳定上升。

从模拟结果上看,因为比特币的价值远未达到真正峰值,它作为价值标的和主流货币的挑战者,仍然有巨大的价值空间。

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