灰度信托溢价率创新低,加密ETF成新“战场”?

灰度信托溢价率创新低,加密ETF成新“战场”?

欧易官方社群(TG端电报群:https://t.me/OKXGroup_CN,QQ群:822622314),入群即可参加福利活动

伴随着加密市场近期的暴跌,灰度比特币、以太坊信托基金保持着减持趋势,且溢价率纷纷创下了历史新低,这意味着在当前市场现状下,机构对比特币以太坊等主流数字资产的态度也出现了巨大的变化。另一方面,灰度仍在增持部分数字资产,且考察新增25项数字资产纳入投资产品中。而其他多家加密资管公司则近期不断宣布计划推出ETF,数字资产ETF似乎要成了新战场。假若加密信托持续减持并保负溢价,灰度是否也会加快加入ETF这一队伍?在美国SEC的坚决态度之下,ETF通过的几率又有多大?

灰度加密信托溢价率创新低

根据Kingdata数据显示,2022年1月21日,灰度比特币信托(GBTC)的每股负溢价达到了 29.9%,创下历史记录。尽管可以看到从2021年2月末以来,灰度GBTC几乎都保持着负溢价,但是从去年11月以来负溢价率持续走低这一趋势变得尤为明显,并持续创下历史新低。

灰度BTC基金每股溢价率

灰度以太坊基金ETHE也表现出类似的情况,在1月21日,ETHE每股溢价率达到-27.9%。这意味着灰度比特币、以太坊基金的部分投资者在二级市场将可能面临亏损。同时,灰度的比特币、以太坊基金持仓量在持续下降。近一个月比特币基金减持1059枚BTC,以太坊基金减持6395枚ETH。截至1月26日,灰度比特币基金目前的累积持仓量为64.39万枚,以太坊基金的累计持仓量为311万枚。

灰度BTC基金累计持仓量

灰度基金如此高的负溢价率值得引起关注,因为与此前对比,GBTC以往长期都保持着非常高的正溢价率(高达20%以上),这主要是由于灰度投资产品的高投资门槛、锁仓机制、不可赎回等特点造成了二级市场长期买入需求强劲,进一步抬高了溢价率。而目前的负溢价率则说明二级市场需求萎靡,主流和机构投资者对比特币等主流资产的态度有了转变。而这一情况也是伴随着加密市场近期的持续暴跌而出现的。

截止1月28日,灰度投资公司的总资产管理规模为321亿美元,与去年11月初的610亿美元相比,下降了47%以上。其中,灰度最大持股的比特币信托资管规模从435亿美元降至234亿美元,从去年11月至今下降了46%,以太坊信托的规模从近150亿美元下降到75亿美元,在此期间下降了50%。但灰度的总资管规模相比一年前仍然增长了103%,这主要是因为其投资产品更加丰富。

主流机构仍在增持“加码”

尽管灰度的主要信托基金维持着历史较低水平的负溢价率,但似乎并未影响主流机构对GBTC的“热情”和灰度推出新数字资产基金的计划。

根据提交给美国证券交易委员会的文件,13F-HR表格显示,1月26日,北卡罗来纳州财富管理公司Kingfisher Capital报告称,截至12月31日,其共持有114,350股GBTC,相比此前10月份报告的20,887股增持了超9万股。1月25日,灰度比特币信托最大的持仓机构罗斯柴尔德(Rothschild Investment)公司报告称,截至12月31日,该公司拥有232,311股GBTC,较10月份报告数量 138,790股增加了93,521股GBTC。

此外,摩根士丹利的三只基金在去年第三季度平均增持了60%的GBTC份额,超过663万股,其中Growth Portfolio Fund增持150万份灰度比特币信托(GBTC)份额,Insight Fund增持近60万份GBTC。按照GBTC一级市场每股价格为35.07美元计算,该投资银行的比特币敞口价值约为2.3亿美元。 

而灰度也在近期发布了官方公告,列出了25项“正在考虑中”的数字资产(下图中粗体),此列表中列出了一些目前未包含在灰度投资产品中的数字资产,灰度已经关注到了这些数字资产,并且表示已确定这些数字资产可能被纳入未来投资产品中。

目前,灰度已有14个单一资产信托基金、一支DeFi基金以及一支囊括多个主流币的大盘信托基金(Grayscale Digital Large Cap Fund)。灰度表示未来随着数字资产生态系统的扩展,会关注和审查更多资产,新增更多加密投资产品。

加密ETF或成新“战场”

虽然自2020年以来灰度的资产管理规模一直在迅速增长,但是在加密基金这个庞大的市场中,灰度也开始面临越来越多强劲的竞争对手。一方面,加拿大、巴西等国家已经先后通过了几支比特币ETF,逐渐侵蚀灰度GBTC的市场优势。另一方面,进入2022年仅一个月时间已有多家资管公司宣布计划推出加密资产ETF。

1月13日,印度Cosmea Financial Holdings公司和Kling Trading India合资企业Torus Kling Blockchain IFSC宣布已与印度INX签署了一份谅解备忘录 (MoU),推出该国首个比特币和以太坊期货ETF,该期货ETF预计将在本财年末在国际金融服务中心管理局 (IFSCA) 的沙盒结构下推出。如果顺利推出,那么这支基金将成为美国以外首个由加密货币支持的期货ETF。紧接着,1月25日,总部设在旧金山的金融服务巨头嘉信理财(Charles Schwab)表示正在考虑申请比特币和加密现货ETF。

除比特币ETF之外,知名机构也在研究和尝试推出其它类型的加密ETF。1月27日,富达投资公司向SEC提交了关于“Fidelity Crypto Industry and Digital Payments ETF(富达加密行业与数字支付 ETF)”和“Fidelity Metaverse ETF(富达元宇宙 ETF)”的申请。根据该基金的初步招股说明书,新的加密行业基金将主要投资于富达指数中包括的“从事加密货币、区块链技术以及数字支付处理相关活动”企业的股票。此前,1月18日,巴西加密资产管理公司Hashdex则徐称其将推出DeFi ETF,预计将于2月在巴西证券交易所B3上市,该ETF将由70%的DeFi协议,15%的智能合约平台、DeFi协议支持的其余部分组成,包括身份验证和可扩展性解决方案,如Polygon(MATIC)、Chainlink(LINK)和The Graph(GRT)。

当然,作为全球最大的加密资产管理公司,灰度也同样在致力于为市场提供加密ETF产品。去年10月份,Grayscale Investment LLC向美国证券交易委员会申请将GBTC转换为比特币ETF,但是监管机构尚未批准基于实物的比特币基金。除比特币信托之外,灰度旗下的其它加密信托基金最终目标也都是转型为ETF。

然而,美国SEC一直对数字资产ETF持质疑态度,在过去几年拒绝了大部分的比特币ETF申请。根据ETF.com的数据,美国目前有超过20只与比特币相关的ETF等待审批。2022年1月20日,美国SEC否决了Skybridge Capital提交的现货比特币ETF提案,否决原因与之前的说法类似。去年年底,SEC先后拒绝了投资公司Kryptoin、VanEck和WisdomTree的比特币ETF提案。与此同时,却连续批准了VanEck、ProShares和Valkyrie公司分别推出的三支比特币期货ETF。

对此,灰度公司也表明了自己的态度,在去年11月GBTC运营商向美国SEC秘书Vanessa Countryman发出一封信,称美国SEC“没有依据表明,投资者可以接受投资于某项资产的衍生品市场,而不接受投资于资产本身”,应该将两期货和现货种比特币ETF产品同等对待。

这一“回击”反映了灰度对于将比特币转型为比特币ETF的坚定决心,但是在美国SEC对数字资产现货ETF一贯的否决态度之下,灰度的ETF转型计划恐怕还面临着诸多阻碍。但可以预测的是,倘若比特币现货ETF一旦通过,华尔街“巨鲸”们对比特币的持有量会更加攀升一个量级。

Share this:

赞过:

赞 正在加载……

发表评论

16 − 7 =